Tại sao các quy định toàn cầu về stablecoin có thể giúp xúc tác việc chấp nhận tiền điện tử

21 lượt xem
Tai sao cac quy dinh toan cau ve stablecoin co the giup xuc tac viec chap nhan tien dien tu

Trong phần Hỏi & Đáp đặc biệt này, các nhà lãnh đạo ngành nói với Forkast.News lý do tại sao các quy định về stablecoin toàn cầu có thể giúp xúc tác việc chấp nhận tiền điện tử.

Với sự gia tăng nhanh chóng của các loại tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum , stablecoin – loại tiền điện tử nhằm mục đích duy trì giá trị ổn định so với một tài sản hoặc nhóm tài sản khác – đã chịu sức ép ngày càng tăng từ các nhà quản lý toàn cầu lo ngại về rủi ro của chúng đối với sự ổn định tài chính.

Tổng giá trị thị trường của stablecoin hiện ở mức hơn 130 tỷ đô la Mỹ – nhiều hơn GDP của quốc gia Bắc Phi Maroc – với Tether (USDT) dẫn đầu với giá trị thị trường 70 tỷ đô la Mỹ, tiếp theo là USD Coin (USDC) ở mức 33 đô la Mỹ tỷ, theo dữ liệu của CoinGecko .

Stablecoin đã được sử dụng để tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch tiền điện tử và cũng đóng vai trò như một con đường chuyển tiếp hợp pháp cho người dùng tiền điện tử tìm kiếm quyền truy cập vào tài chính phi tập trung (DeFi) . Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương và các cơ quan quản lý đã chỉ trích các lựa chọn thay thế tiền mặt kỹ thuật số này gây rủi ro cho sự ổn định của hệ thống tài chính. Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, Gary Gensler gần đây đã ví chúng như những con chip poker và gọi chúng là chứng khoán tiềm năng .

Trong báo cáo Ổn định tài chính toàn cầu mới nhất được công bố trong tháng này, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã kêu gọi các nhà hoạch định chính sách thực hiện các tiêu chuẩn toàn cầu đối với tài sản tiền điện tử, bao gồm cả stablecoin.

IMF cảnh báo rằng “những thách thức do hệ sinh thái tiền điện tử đặt ra bao gồm rủi ro về tính toàn vẹn tài chính và hoạt động từ các nhà cung cấp tài sản tiền điện tử, rủi ro bảo vệ nhà đầu tư đối với tài sản tiền điện tử và DeFi, cũng như dự trữ và tiết lộ không đầy đủ đối với một số stablecoin.” Tether, stablecoin được nắm giữ và giao dịch rộng rãi nhất, đã phải đối mặt với sự giám sát ngày càng nhiều về sự thiếu minh bạch đối với nguồn dự trữ của nó . Circle, công ty phát hành USD Coin, đã tiết lộ trong một hồ sơ pháp lý gần đây rằng họ đang bị SEC ở Hoa Kỳ điều tra.

 IMF viết: “Khi vai trò của stablecoin ngày càng tăng, các quy định phải tương ứng với rủi ro mà chúng gây ra và các chức năng kinh tế mà chúng thực hiện”. “Các thị trường mới nổi phải đối mặt với rủi ro tiền điện tử nên củng cố các chính sách kinh tế vĩ mô và xem xét lợi ích của việc phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.”

Ủy ban Ổn định Tài chính (FSB) – một cơ quan quốc tế theo dõi và đưa ra các khuyến nghị về hệ thống tài chính toàn cầu – cũng trong tháng này cho biết việc các quốc gia thực hiện các khuyến nghị đối với các quy định về “stablecoin toàn cầu” vẫn “ở giai đoạn đầu” và sự phối hợp quốc tế rất quan trọng để khắc phục tình trạng chênh lệch giá theo quy định.

Với sự giám sát ngày càng tăng trên toàn cầu đối với stablecoin , các nhà lãnh đạo ngành tiền điện tử đã nói với Forkast . 

Cynthia Wu, đối tác sáng lập kiêm trưởng phòng kinh doanh và phát triển kinh doanh tại Matrixport , nền tảng dịch vụ tài chính tài sản kỹ thuật số có trụ sở tại Singapore

Với quy mô vốn hóa thị trường stablecoin hơn 130 tỷ đô la Mỹ và vai trò quan trọng của nó như là cơ sở hạ tầng cơ bản và nguồn thanh khoản cho toàn bộ thị trường tiền điện tử, đó là một dấu hiệu rất tích cực đối với tôi rằng các nhà quản lý hiện đang xem xét đưa nó vào các quy định về ngân hàng.

Điều này có ý nghĩa vì hai lý do. Được quy định như vậy, nó sẽ giúp loại bỏ gian lận và tạo niềm tin ở mức độ cao nhất trong thị trường tài chính, cuối cùng mở đường cho việc áp dụng tổ chức và bán lẻ nhanh hơn và lớn hơn. Ngoài ra, đó sẽ là cách duy nhất stablecoin có thể nhận được bảo hiểm tiền gửi FDIC, đây một lần nữa là động lực mạnh mẽ cho các trường hợp áp dụng và sử dụng rộng rãi hơn. Cách stablecoin được quy định sẽ có tác động lớn hơn đến các hoạt động và các bên liên quan khác trong ngành công nghiệp tiền điện tử và mọi người trong không gian phải chú ý và góp phần đạt được sự cân bằng giữa niềm tin và sự đổi mới – tạo ra một tình huống đôi bên cùng có lợi cho tất cả .

Julian Hosp, đồng sáng lập và CEO của Cake DeFi

Mối quan tâm xung quanh việc quản lý các stablecoin sẽ không có gì ngạc nhiên – sau tất cả, chúng ta đã thấy điều đó vài năm trước khi gã khổng lồ truyền thông xã hội Facebook thông báo rằng họ sẽ giới thiệu Libra (nay là Diem ), một loại tiền ảo được gắn với một rổ tài sản trên toàn bộ cung cấp sản phẩm. Các cơ quan quản lý đã sẵn sàng – điều gì sẽ xảy ra đối với một công ty khi bán một loại tiền tệ của riêng mình trên một mạng lưới dịch vụ kỹ thuật số mù mịt về mặt địa lý? 

Để phù hợp với điều này, Tổ chức Quốc tế về Ủy ban Chứng khoán và Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đang tìm cách đưa ra kế hoạch thiết lập giám sát các stablecoin. Mặc dù stablecoin có các hoán vị khác nhau, mỗi loại có mức độ ổn định khác nhau, nhưng có khả năng các cơ quan quản lý sẽ để mắt sâu hơn đến những loại có nhiều khả năng thấy tiện ích đại chúng nhất – cụ thể là các stablecoin được hỗ trợ bởi fiat. Giống như Diệm, những stablecoin này có giá trị được thế chấp bằng một loại tiền tệ fiat cơ bản, chẳng hạn như đô la Mỹ. Ví dụ, các stablecoin được hỗ trợ bởi hàng hóa, chẳng hạn như những loại tiền được gắn với một lượng vàng cố định, là một lựa chọn thay thế phổ biến khác. Cả hai đều phục vụ để giảm thiểu sự biến động được thấy trên các loại tiền điện tử phổ biến khiến chúng có khả năng không thực tế đối với các hoạt động thương mại. 

Nói rõ hơn, mặc dù điều này có thể đặt ra một thách thức đối với hệ sinh thái DeFi, trong đó các stablecoin đóng một vai trò quan trọng. Ở đây, stablecoin cho phép các nhà đầu tư tạo ra lợi nhuận từ việc nắm giữ tiền điện tử của họ trong khi bù đắp những tác động bất lợi của sự biến động tiềm ẩn của thị trường. Đối với những người mới tham gia không gian cũng như các nhà đầu tư dài hạn, stablecoin đóng một vai trò quan trọng trong hệ sinh thái DeFi. 

DeFi sang một bên, sự hiện diện của quy định trong hệ sinh thái stablecoin chỉ là một dấu hiệu cho thấy sự trưởng thành của lĩnh vực này. Không còn bằng lòng với việc cho phép các công ty hoạt động trong vùng xám hợp pháp, một khuôn khổ có thể khuyến khích bảo vệ người tiêu dùng trong khi công nhận sự đổi mới và những lợi ích đáng kể mà stablecoin có thể mang lại trong dài hạn cuối cùng là một sự phát triển tích cực cho không gian này. 

Trên thực tế, các cơ quan quản lý đang chú ý đến các stablecoin “quan trọng về mặt hệ thống” được xác định theo bản chất và hồ sơ rủi ro tiềm ẩn có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của chúng. Chính những đồng tiền này có tiềm năng thu về những lợi ích đáng kể cho những người cần nó nhất – có thể là những người lao động nhập cư tìm cách tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển tiền và giao dịch xuyên biên giới mà không bị đốt cháy bởi các khoản phí cấm do các dịch vụ trung gian hoặc các doanh nghiệp nhỏ trên khắp thế giới thực hiện. để toàn cầu hóa doanh nghiệp của họ. 

Cuối cùng, sự ra đời của một khuôn khổ quy định chỉ là một dấu hiệu cho thấy các nhà quản lý đang bắt đầu nhận thấy rằng bối cảnh thương mại kỹ thuật số đang phát triển và stablecoin có tiềm năng đại tu hoàn toàn tương lai của nền tài chính toàn cầu và mở đường cho sự bao trùm hơn về mặt tài chính .

Michael Conn, Giám đốc điều hành kiêm Chủ tịch Zilliqa Capital

Stablecoin đang thu hút sự chú ý và giám sát ngày càng tăng từ các cơ quan quản lý toàn cầu do quy mô của thị trường và khả năng ảnh hưởng thị trường đáng kể nếu có sự sụp đổ có ý nghĩa của Tether hoặc bất kỳ stablecoin cốt lõi nào khác trên thị trường. 

Điều này đã dẫn đến việc các nhà quản lý toàn cầu đang tìm cách coi stablecoin và các công ty đứng sau chúng như công cụ tài chính thực sự, hoặc thậm chí giống như ngân hàng trong một số trường hợp. Điều này sẽ dẫn đến lý tưởng là stablecoin có ít / không có tín dụng hoặc rủi ro thanh khoản trong trường hợp vỡ nợ. Hơn nữa, các câu hỏi đã nảy sinh xung quanh kịch bản tiềm năng mà khách hàng sẽ bị lộ nếu stablecoin phá vỡ chốt của họ. Trong trường hợp này, các nhà quản lý đang thảo luận về một khuôn khổ quy định cho stablecoin bao gồm các chi tiết về việc liệu người nắm giữ có yêu cầu pháp lý đối với tổ chức phát hành hoặc tài sản cơ bản trong trường hợp gần như vỡ nợ này hay không.

Tất cả sự chú ý này có nghĩa là các stablecoin, sau quy định, về mặt lý thuyết sẽ “đáng tin cậy” hơn vì chúng sẽ được điều chỉnh bởi các quy định của chính phủ và xét về mặt lý thuyết, sẽ nhận được sự ủng hộ trên thực tế của các cơ quan quản lý, đặc biệt nếu giống như ngân hàng điều trị được thông qua, như đang được đề xuất ở Hoa Kỳ.

Cuối cùng, một khuôn khổ rõ ràng hơn về stablecoin cuối cùng có thể dẫn đến việc áp dụng nhiều hơn trên toàn cầu, và đặc biệt là bởi các khách hàng tổ chức.

Robert Whitaker, Giám đốc điều hành của Huobi Nevada, công ty mẹ của công ty ủy thác bán lẻ có điều lệ tại Nevada, Huobi Trust

[Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ] gửi trát đòi hầu tòa cho Circle chỉ rõ rằng SEC đang tiến hành một cuộc điều tra về Circle liên quan đến chứng khoán. Tôi sẽ tưởng tượng nó có liên quan đến cùng một vấn đề mà Coinbase đã được cảnh báo bởi SEC . Chúng tôi có thể mong đợi SEC sẽ tiếp tục điều tra xung quanh thị trường stablecoin và DeFi trong tương lai gần. Khi quy định cho các nền tảng DeFi được áp dụng, nó chắc chắn sẽ kéo theo sự tập trung hóa. Cách duy nhất để ngăn điều này xảy ra là có tính năng giám sát nhúng được tích hợp vào stablecoin. Các Ngân hàng Trung ương Digital tệ (CBDC) là một ví dụ. 

Điều này cũng có thể được coi là tập trung hóa vì khía cạnh giám sát của chính mã thông báo sẽ báo cáo về các hoạt động của người dùng. Tôi không thấy có cách nào mà sự phân quyền hoàn toàn như chúng ta biết trong không gian DeFi có thể cùng tồn tại trong chính sách tiền tệ của bất kỳ quốc gia tham gia FATF nào. Lợi ích của quy định là một môi trường an toàn và đảm bảo cho các nhà đầu tư. Điều này sẽ thúc đẩy việc áp dụng không gian DeFi chính thống hơn . Người bình thường không biết DeFi là gì.

Bạn có thể thích

About the Author: BTC66.VN