Michael Saylor của MicroStrategy và Cuộc chiến tiền mặt

277 lượt xem
Michael Saylor cua MicroStrategy va Cuoc chien tien mat

Khi Michael Saylor muốn một khoản vay từ ngân hàng, giống như bất kỳ doanh nhân nào khác, anh ta nhờ một kế toán viên lập báo cáo tài chính thể hiện tài sản của anh ta. Sau khi được ký kết, nó sẽ được chuyển đến nhân viên tín dụng của ngân hàng và bởi vì có sự tin tưởng từ mối quan hệ kinh doanh kéo dài hàng thập kỷ, khoản vay đã được chấp thuận.

Sự không hiệu quả của tất cả. Mối quan hệ kéo dài một thập kỷ. Ba chữ cái đằng sau tên của người kế toán mất bảy năm. Và khoản vay có mệnh giá là bao nhiêu? Tiền mặt — một tài sản đắt tiền để di chuyển và mất giá theo từng ngày với nguồn cung tiền ngày càng tăng trên thế giới. 

“Làm thế nào để bạn nhận được một khoản vay từ một ngân hàng Nhật Bản trong 13 ngày? Đó là điều không thể, ”Saylor châm biếm trong hội thảo trên web của Blockworks ngày hôm nay . “Phải mất sáu tháng để thiết lập mối quan hệ với một ngân hàng.”

Nhưng một phiên bản của viễn cảnh bất khả thi mà Saylor mô tả luôn xảy ra trong DeFi nhờ vào blockchain. Có hàng chục giao thức cho vay cho phép một cá nhân tìm kiếm tín dụng đăng tài sản kỹ thuật số của họ làm tài sản thế chấp và để người cho vay kiểm tra chúng và đưa ra hạn mức tín dụng mà họ cảm thấy thoải mái. Và tất cả điều này xảy ra trong vài giây thông qua các hợp đồng thông minh — tiền có thể lập trình tự động thực hiện một trong những chức năng lâu đời nhất của ngân hàng. Và thời hạn của các khoản vay này? Đôi khi là ít nhất là 10 phút – vay flash settle trong quá trình giao dịch một blockchain. 

Ông nói, ví dụ này, có thể thực hiện được với mạng lưới tiền tệ toàn cầu nghìn tỷ đô la có tên là bitcoin, là một trong những thay đổi mô hình chính mà chúng ta đang phải đối mặt ngày nay. Thứ hai là sự bùng nổ chưa từng có về chi phí vốn do lạm phát. 

Lạm phát và độc tính 

Với việc Fed tăng nhanh nguồn cung tiền, khoản vay giả định bằng tiền mặt đang trở thành một vấn đề đối với người cho vay. Lạm phát cho phép người đi vay trả lại cho người cho vay số tiền có giá trị thấp hơn so với số tiền được vay ban đầu, mang lại lợi ích cho người đi vay. Nếu bạn là một công ty đang nắm giữ hàng tỷ đô la tiền mặt hoặc các khoản tương đương tiền như nợ, thì siêu vòng quay lạm phát sắp tới có thể khiến bảng cân đối kế toán của bạn trở nên vô giá trị, ông lưu ý.

“CPI là một thước đo lạm phát sai lầm. CPI chỉ đo tốc độ lạm phát giá tiêu dùng. Nó không đo lường tỷ lệ lạm phát tài sản và nó không đo lường tỷ lệ lạm phát giá cả, ”Saylor nói, lập luận rằng có nhiều tỷ lệ lạm phát và chỉ tính toán lợi suất thực tế trên CPI sẽ không tạo ra kết quả chính xác . 

“Các khoản tương đương tiền hiện nay rất độc hại. Nếu các ngân hàng trung ương đang tăng cung tiền lên 15% mỗi năm, điều đó có nghĩa là bạn có lợi suất thực âm -15%, ”Saylor nói. “Tính độc hại của tài sản là sản phẩm của tỷ lệ lạm phát tiền tệ.”

Kết quả là, các nhà quản lý ngân quỹ của các công ty đã đi vào một cuộc “giẫm đạp” vào các lựa chọn thay thế. Đầu tiên là cổ phiếu. Nhưng Saylor giải thích rằng những thứ này có thể độc hại một cách khó chịu như chính tiền mặt. Xem xét sự gia tăng 15% trong cung tiền, điều này tạo ra một tỷ lệ chiết khấu có thể làm tê liệt giá trị cổ phiếu. Để thực sự thu được lợi nhuận từ những cổ phiếu này, các nhà quản lý quỹ sẽ cần phải tìm ra những cổ phiếu tăng trưởng ở mức 20% một năm trong một thập kỷ – điều mà 90% cổ phiếu sẽ không làm được và 5% có thể kéo nó ra là “cực kỳ rủi ro”. 

Vụ giẫm đạp thứ hai là vào bất động sản. Saylor nói: “Nhưng [bất động sản] giống như một mối quan hệ lâu dài. “Đặc biệt là nếu bạn không thể tăng giá thuê với tốc độ nhanh hơn CPI.”

Phố chính so với Phố Wall 

Đây là thời điểm khó khăn đối với những người làm nghề quản lý ngân quỹ doanh nghiệp. Và tệ hơn cho những người trên Phố Chính. 

Ông nói: “Khi chúng tôi tăng cung tiền lên 24%, điều đó có nghĩa là ở Phố Wall, những người sở hữu tài sản đã không làm gì để kiếm thêm 24%. “Và điều đó có nghĩa là trên Main Street, những người tạo ra những thứ để kiếm sống, những người sản xuất ra mọi thứ đã phải làm việc chăm chỉ hơn 24% để không nhận được gì.”

Đây là điều đang xảy ra trên toàn thế giới, ông nói, lấy ví dụ về Thổ Nhĩ Kỳ. Lo ngại về lãi suất và lạm phát là cốt lõi của việc sa thải thống đốc ngân hàng trung ương của đất nước – và mức tăng đột biến hai con số trong sự gia tăng tìm kiếm Bitcoin trên Google . 

Nhưng có hy vọng ở phía chân trời. Tháng 3 năm 2020 đến tháng 2 năm 2021 là năm 0, khi bitcoin tăng trở lại từ 5.000 đô la lên 50.000 đô la.

Và bây giờ chúng ta đang ở năm thứ nhất – nơi “bitcoin và tài sản kỹ thuật số trở thành giải pháp cho lạm phát tiền tệ”.

Saylor nói: “Có một nhận thức sẽ không biến mất.

Bạn có thể thích

About the Author: BTC66.VN