LUẬT GRESHAM KHÔNG ÁP DỤNG CHO BITCOIN Ở EL SALVADOR

33 lượt xem
LUAT GRESHAM KHONG AP DUNG CHO BITCOIN O EL SALVADOR

Quy tắc kinh tế được thảo luận trong một bài viết trước không tính đến hai yếu tố cụ thể đối với tình hình của bitcoin ở El Salvador.

Các nhà kinh tế Áo từ lâu đã quan tâm đến việc nghiên cứu tiền và các quá trình kiếm tiền. Tiêu chuẩn tiền tệ toàn cầu cuối cùng được phát triển phần lớn thông qua các lực lượng thị trường, vàng, đã xảy ra tốt trước khi người Áo thực hiện công việc của họ về chủ đề này. Sự ra đời của mạng lưới tiền tệ kỹ thuật số được gọi là Bitcoin mang lại cho người Áo cơ hội hoàn toàn hiếm hoi để quan sát sự sắp xếp lại của đời sống kinh tế toàn cầu khi một loại tiền âm thanh mới xuất hiện nhằm mục đích tiêu diệt các cấu trúc fiat hiện có.

Giống như phân tích về bất kỳ chủ đề nào khác, điều quan trọng là phải hiểu và áp dụng các nguyên tắc cơ bản của kinh tế học Áo để phát triển đúng các kết luận về quá trình kiếm tiền từ bitcoin. Không thể tin tưởng một nghiên cứu về tác động của luật tiền lương tối thiểu nếu không nắm chắc quy luật nhu cầu; tương tự như vậy, việc nghiên cứu luật gần đây ở El Salvador để bitcoin đấu thầu hợp pháp đòi hỏi phải áp dụng đúng luật Gresham.

Trong một Mises Wire gần đây , Kristoffer Mousten Hansen áp dụng luật Gresham cho tình trạng đấu thầu hợp pháp của bitcoin ở El Salvador để dự đoán rằng kế hoạch này sẽ phản tác dụng đối với bitcoin và công dân của đất nước. Trong khi vẫn còn phải xem tất cả những điều này diễn ra như thế nào, chúng ta phần lớn có thể bác bỏ kết luận của Hansen vì anh ta sử dụng một sự hiểu biết sai lầm về định luật Gresham. Phân tích của ông có hai sai sót chết người, thứ nhất là rõ ràng và thứ hai là ẩn:

  1. Luật Gresham có thể được áp dụng cho bất kỳ luật nào có khuynh hướng pháp lý kép mà không cần quan tâm đến cấu trúc của chương trình.
  2. Các tương tác kinh tế giữa bitcoin và đô la Mỹ sẽ xảy ra trong khoảng trống ở El Salvador mà không có tương tác với các thị trường toàn cầu.

Hansen đã làm rất tốt việc xác định và giải thích định luật Gresham, định luật này kết luận rằng “tiền xấu sinh ra tiền tốt”. Điều quan trọng là phải kiểm tra ngắn gọn lý do tại sao điều đó xảy ra.

Với tỷ giá hối đoái cố định giữa hai đấu thầu hợp pháp, mọi người sẽ được khuyến khích giữ tiền tốt hơn và bán tiền tệ hơn của họ. Tuy nhiên, những người tuân theo các luật đấu thầu hợp pháp này sẽ có động lực để vận chuyển số tiền tốt hơn ra khỏi phạm vi quyền hạn của họ và chuyển vào các quỹ không có tỷ giá hối đoái cố định, nơi họ được hưởng tỷ giá hối đoái tốt hơn vì cơ hội chênh lệch giá gần như sẽ tồn tại. Do đó, số tiền tốt hơn sẽ được xuất ra ngoài cho đến khi không có ai sở hữu nó ở nơi áp dụng luật đấu thầu hợp pháp.

Có điều gì đó không ổn ở đây: El Salvador rõ ràng không cố định tỷ giá hối đoái giữa đồng đô la và bitcoin, một điểm mà Hansen thực tế thừa nhận. Điều đó ảnh hưởng đến phân tích của chúng tôi như thế nào? Trong cuốn sách “ Đạo đức của việc sản xuất tiền ”, Jörg Guido Hülsmann viết:

“Luật đấu thầu hợp pháp sẽ chỉ là một sự phức tạp của các sàn giao dịch nếu không có một quy định bổ sung nào hầu như luôn được kết hợp với chúng. Thật vậy, luật đấu thầu hợp pháp thường thiết lập sự tương đương hợp pháp hoặc ‘fiat’ giữa tiền đặc quyền (chứng chỉ tiền đặc quyền) và các loại tiền và chứng chỉ tiền khác. “

Làm thế nào chúng ta có thể áp dụng định luật Gresham cho một tình huống mà tỷ giá hối đoái cố định không tồn tại? Nỗ lực Hansen để làm như vậy bằng cách nói, “Tuy nhiên, trong khi có không cố định tỷ giá hối đoái, bạn vẫn còn có hai đồng tiền mà không kém phần ích trong hủy obligations.This fiat tương đương phương tiện rằng quyền lực pháp lý của họ, nếu chỉ do sự can thiệp của nhà nước , là giống nhau.”

Nếu chúng ta theo liên kết đến bài luận mà Hansen cung cấp, chúng ta sẽ tìm thấy một tác phẩm khác của Hülsmann , người giải thích khái niệm “tương đương fiat” là:

“Bản chất của luật đấu thầu hợp pháp là chúng thiết lập sự tương đương áp đặt (tương đương fiat) giữa phương tiện trao đổi đặc quyền – đấu thầu hợp pháp – và các phương tiện trao đổi khác. 14 Nhà lập pháp muốn áp đặt việc sử dụng phương tiện trao đổi thú cưng của mình, nhưng điều này giả định rằng anh ta xác định tỷ giá mà những người tham gia thị trường phải chấp nhận nó. Ví dụ, nếu hầu hết các hợp đồng cho đến nay đều được ghi bằng bạc và đồng, trong khi nhà lập pháp của chúng tôi muốn áp đặt các phiếu giấy của riêng mình, thì anh ta phải xác định tỷ lệ tương đương giữa các phiếu này và trọng lượng cụ thể của bạc và đồng. “

Hülsmann làm sáng tỏ thêm về khái niệm trong chú thích 14:

“Thuật ngữ ‘tương đương fiat’ nghe có vẻ hơi khó hiểu, nhưng nó chính xác hơn thuật ngữ quen thuộc hơn là ‘kiểm soát giá’, vì nó cho phép chúng tôi đề cập đến các trường hợp mà giá không tồn tại ngay từ đầu. Ví dụ, sự ra đời của đồng bạc xanh Hoa Kỳ vào năm 1862 không dựa trên việc kiểm soát giá cả, bởi vì đồng bạc xanh chưa được lưu hành, do đó không có mức giá nào có thể được kiểm soát. Thay vào đó, chính phủ Hoa Kỳ đã ra lệnh rằng các chủ nợ phải chấp nhận các tờ giấy gọi là ‘đô la’ ngang hàng với các loại tiền xu và tiền giấy có cùng tên. Do đó, đã tồn tại một sự tương đương về tiền tệ của đồng bạc xanh và đồng tiền kỹ thuật số, nhưng không có sự kiểm soát về giá cả ”.

Nói một cách đơn giản hơn, tương đương tiền pháp định là hành động của chính phủ để lựa chọn một cách rõ ràng giá trị tiền tệ của một số phương tiện trao đổi khác với giá trị tiền tệ mà thị trường sẽ ấn định nó. Hansen đưa ra yêu cầu pháp lý để chấp nhận cả bitcoin và đô la làm thanh toán và định nghĩa của Hülsmann về việc ấn định tỷ giá hối đoái của chúng (đồng thời cung cấp định nghĩa của Hülsmann như là bằng chứng mâu thuẫn với quan điểm của Hansen).

Với sự hiểu biết này về cả luật Gresham và luật đấu thầu hợp pháp của El Salvador, chúng ta có thể mong đợi điều gì sẽ xảy ra? Trong “ Chính phủ đã làm gì với tiền của chúng tôi? ”, Murray Rothbard nói rằng chính sự can thiệp của các nghị định của chính phủ thông qua việc kiểm soát giá cả đã khiến tiền xấu không bị đẩy ra khỏi thị trường. Nếu các biện pháp kiểm soát giá không tồn tại, thì những người nắm giữ số tiền tốt hơn, trong trường hợp này là bitcoin, sẽ không có động cơ để giao dịch bitcoin của họ lấy đô la bên ngoài El Salvador. Thay vào đó, họ sẽ cố gắng hết sức để tích trữ bitcoin của mình trong khi chọn sử dụng đô la khi họ cần tiêu tiền, nếu có.

Sở thích của họ đối với việc nắm giữ bitcoin thậm chí sẽ dẫn đến phí bảo hiểm khi chấp nhận thanh toán bằng đô la. Điều này làm tăng giá bitcoin tính theo đô la đối với tỷ giá hối đoái địa phương ở El Salvador, tạo ra động lực cho những người bên ngoài El Salvador muốn đổi đô la Mỹ sang bitcoin với giá tốt hơn. Một đường ống dẫn bitcoin vào El Salvador và đô la ra ngoài là kết quả được mong đợi – kết quả ngược lại với định luật Gresham. Điều này thường được gọi là luật Thiers, quy định rằng tiền tốt sẽ loại bỏ tiền xấu khi không có sự thực thi của một tỷ giá hối đoái cố định. Luật của họ ít nhiều là lời giải thích tại sao một loại tiền mới xuất hiện sẽ thay thế loại tiền tương đối tồi tệ hơn hiện có.

Bạn có thể thích

About the Author: BTC66.VN