BITCOIN LÀ TÀI SẢN DUY NHẤT ĐỂ GIẢI QUYẾT VẤN ĐỀ LƯU TRỮ GIÁ TRỊ

22 lượt xem
BITCOIN LA TAI SAN DUY NHAT DE GIAI QUYET VAN DE LUU TRU GIA TRI

Sau khi tìm hiểu kỹ phần có tựa đề, “ Cách Bitcoin giải quyết vấn đề lưu trữ giá trị”Của @ Mind / Matter được xuất bản trên Tạp chí Bitcoin vào ngày 1 tháng 8 năm 2021, tôi thấy mình không đủ sức khỏe. Mặc dù đồng ý với tiền đề trung tâm của vấn đề, cụ thể là bitcoin thực hiện vai trò lưu trữ giá trị tốt hơn bất kỳ tài sản chính nào khác, nhưng có thể nói nhiều hơn về những sai sót tương đối của các tài sản khác – nhiều trong số chúng gây tử vong – so với bitcoin. Trong loạt bài tiếp theo, tôi sẽ làm sáng tỏ sự kém hấp dẫn tương đối của (i) cổ phiếu, (ii) chứng khoán có thu nhập cố định, (iii) hàng hóa và (iv) đầu tư mạo hiểm. Văn bản và quan điểm của tôi được thông báo bởi sự nuôi dạy của tôi với tư cách là một người đàn ông bình thường (công nhân cổ cồn xanh, pleb), điều này là do người đàn ông bình thường đang kêu gọi một kho chứa giá trị để bảo toàn sức lao động của họ vào thời điểm mà cơ sở tài chính đã biến mặt sau.

VỐN CHỦ SỞ HỮU

Giao dịch cổ phiếu công ty hoặc cổ phiếu phổ thông đã tăng lên đáng kể kể từ khi chính phủ áp đặt các biện pháp khóa sổ. Với sự ra đời của các công ty môi giới trực tuyến không có hoa hồng, giao dịch chứng khoán dễ tiếp cận hơn với mọi người hơn bao giờ hết. Bất chấp sự phổ biến của chúng, vẫn có rất nhiều quan niệm sai lầm về những gì một “stonk” thực sự đại diện. Socrates nói rằng sự khởi đầu của sự khôn ngoan bắt đầu bằng cách gọi mọi thứ là thực sự của chúng, và vì vậy tôi sẽ cố gắng xác định một cổ phiếu. Những con khỉ không tinh tế nhất trong số chúng ta coi cổ phiếu là “đại diện kỹ thuật số của một doanh nghiệp”. Chúng là một vài chữ cái viết hoa trên màn hình, với sự hiểu biết chung rằng nếu một doanh nghiệp trải qua một sự kiện thuận lợi hoặc sự kỳ vọng của một sự kiện đó, các chữ cái trên màn hình của họ sẽ tăng giá trị và ngược lại. Có một phương pháp heuristic trung thực đặc trưng cho cổ phiếu là “cổ phần sở hữu phân đoạn trong dòng tiền sau thuế của một doanh nghiệp”, một định nghĩa được thừa nhận là chính xác hơn nhưng có khả năng bị phá hủy nhiều hơn. Thật thú vị khi gọi Warren Buffet bên trong của chúng ta, chúng ta không có con số 12 con số nổi của ông ấy và quan trọng hơn là bỏ qua tất cả các cách mà dòng tiền sau thuế có thể bị thao túng hoặc phân bổ sai, khiến các cổ đông gặp khó khăn.

Định nghĩa của tôi về vốn chủ sở hữu đơn giản hơn và nắm bắt được một số rủi ro mà các định nghĩa khác đã quên một cách thuận tiện. Cổ phiếu phổ thông là một yêu cầu về quyền sở hữu còn lại đối với một doanh nghiệp. Còn lại bởi vì mỗi doanh nghiệp bao gồm một hệ thống phân cấp yêu cầu, với những kẻ nổi tiếng nằm ở cuối tuyệt đối của bậc thang. Một phiên bản cách điệu của bậc thang giá trị này có thể là (i) người cho vay ngân hàng ở trên cùng và được hưởng lãi suất liên quan đến các khoản vay của họ, cũng như quyền thu hồi và bán một số tài sản nhất định (máy nghĩ hoặc IP), tiếp theo là (ii) Trái chủ không có bảo đảm được hưởng lãi suất và, trong trường hợp thanh lý, xếp thứ hai sau khi người cho vay ngân hàng đã hoàn thành toàn bộ, và cuối cùng là (iii) trái chủ chỉ yêu cầu bất kỳ giá trị nào – nếu có – còn lại. Trong nhiều trường hợp, giá trị vượt quá trên thực tế là số âm,

Hãy xem xét một doanh nghiệp không điển hình với khoản nợ 10 tỷ đô la, vốn hóa thị trường 3 tỷ đô la (giá trị của tất cả các yếu tố nổi bật của nó) và 100 triệu đô la tiền mặt. Bây giờ, giả sử nợ của nó đang giao dịch ở mức 50 xu trên đô la. Toàn bộ doanh nghiệp trị giá 7,9 tỷ đô la (50% của 10 tỷ đô la cộng với 3 tỷ đô la trừ đi 100 triệu đô la). Các chủ sở hữu trái phiếu đang nợ 10 tỷ đô la, nhưng công ty chỉ có 100 triệu đô la tiền mặt và tổng giá trị là 7,9 tỷ đô la. Trừ khi công ty có thể tái cấp vốn theo các điều kiện có lợi, có khả năng các trái chủ sẽ không được hoàn trả đầy đủ và cổ phiếu trị giá tối đa là 2,1 tỷ đô la.

Bạn nhận được gì khi kết hợp giá trị vốn chủ sở hữu âm với giá cổ phiếu bị ràng buộc bởi giới hạn thấp hơn 0 (giá cổ phiếu trên màn hình của bạn không thể giao dịch dưới 0 đô la)? Nếu bạn đoán sự biến động, bạn sẽ đúng. Thiên đường của một thương nhân. Giống như ruồi đến với phân chim, bản tin shills, gian lận trên YouTube và những người biết nói chuyện trên Twitter rơi xuống với những chiếc túi đã được chất sẵn để tìm kiếm những kẻ đầu cơ đổ vào. Trong một nỗ lực để tạo ra thanh khoản thoát ra, họ tạo ra những câu chuyện về một đợt bơm sắp xảy ra. Câu chuyện của họ rất đơn giản và bao gồm một khoản tiền ngắn có thể xảy ra, hy vọng về sự đảo ngược có nghĩa hoặc nguồn tài chính giải cứu vào phút cuối. Máy bơm tự tạo; họ bán hàng trong khi đồng thời giải thích rằng “đây chỉ là chặng đầu tiên của cuộc chạy đua” và những kẻ hút tiền chỉ còn lại cầm túi. Nếu không có khoản nợ chồng chất, tình huống này đã không thể xảy ra (xemHertz và sắp tới là AMC như các ví dụ có liên quan). Là một cổ đông phổ thông, bạn sẵn sàng chấp nhận hầu như không có quyền ảnh hưởng đến hành động của một công ty. Nếu giám đốc tài chính của bạn quyết định phát hành thêm nợ để theo đuổi một dự án bắn vào mặt trăng trong khi làm giảm giá trị vốn chủ sở hữu của bạn, bạn sẽ chẳng thể làm gì hơn.

Tất cả các cổ đông đều dựa vào đội ngũ quản lý mà họ thường ít biết đến mà không đánh giá cao mức độ khác nhau của các biện pháp khuyến khích của họ. Các CEO của công ty hoàn toàn nhận thức được rằng tuổi thọ sự nghiệp của họ tương tự như tuổi thọ của những người tiếp nhận rộng rãi NFL hoặc Đối tác của Goldman Sachs: hai đến ba năm để làm điều gì đó hoặc họ bị thay thế. Làm thế nào để những ưu đãi đó phù hợp với các cổ đông ưu đãi thời gian thấp, những người đang suy nghĩ về gia tăng trong 10 năm? Các CEO biết rằng họ sẽ được đền bù xứng đáng nếu những hành động mạo hiểm của họ dường như có hiệu quả trong ngắn hạn và sẽ biến mất trong thời gian dài khi hậu quả của những hành động của họ tự bộc lộ ra ngoài. Những kẻ hút tiền, thường được gọi là cổ đông, phải gánh chịu hậu quả. Phạm vi các hành vi hủy hoại giá trị mà các nhóm quản lý có thể tham gia gần như là vô hạn: thực hiện sáp nhập bằng cách trả quá nhiều cho mục tiêu, mở rộng sang các thị trường hoặc khu vực sản phẩm mới đầy rủi ro, thuê tư vấn tốn kém hoặc trả tiền thưởng quản lý cắt cổ và khả năng tiếp tục vô thời hạn. Điều gì sẽ xảy ra khi bạn kết hợp các khoảng thời gian tương đối ngắn của các khuyến khích xấu trong dài hạn? Lợi nhuận sau 10 năm có vẻ giống với biểu đồ altcoin hơn. Deutsche Bank, từng là một trong những tổ chức tài chính đáng kính nhất thế giới, có lợi nhuận 10 năm xấp xỉ âm 60%. General Electric, nhà máy điện công nghiệp chịu trách nhiệm điện khí hóa nước Mỹ, sản xuất hầu hết các máy MRI được sử dụng trong các bệnh viện và sản xuất động cơ phản lực mà chúng ta bay vào, có mức lợi nhuận âm 15% trong 10 năm. được tính đến. thuê tư vấn tốn kém hoặc trả tiền thưởng quản lý cắt cổ và khả năng tiếp tục vô thời hạn. Điều gì sẽ xảy ra khi bạn kết hợp các khoảng thời gian tương đối ngắn của các khuyến khích xấu trong dài hạn? Lợi nhuận sau 10 năm có vẻ giống với biểu đồ altcoin hơn. Deutsche Bank, từng là một trong những tổ chức tài chính đáng kính nhất thế giới, có lợi nhuận 10 năm xấp xỉ âm 60%. General Electric, tập đoàn công nghiệp chịu trách nhiệm điện khí hóa Hoa Kỳ, sản xuất hầu hết các máy MRI được sử dụng trong các bệnh viện và sản xuất động cơ phản lực mà chúng tôi bay vào, có lợi nhuận trong 10 năm là âm 15%. được tính đến. thuê tư vấn tốn kém hoặc trả tiền thưởng quản lý cắt cổ và khả năng tiếp tục vô thời hạn. Điều gì sẽ xảy ra khi bạn kết hợp các khoảng thời gian tương đối ngắn của các khuyến khích xấu trong dài hạn? Lợi nhuận sau 10 năm có vẻ giống biểu đồ altcoin hơn. Deutsche Bank, từng là một trong những tổ chức tài chính đáng kính nhất thế giới, có lợi nhuận 10 năm xấp xỉ âm 60%. General Electric, tập đoàn công nghiệp chịu trách nhiệm điện khí hóa Hoa Kỳ, sản xuất hầu hết các máy MRI được sử dụng trong các bệnh viện và sản xuất động cơ phản lực mà chúng tôi bay vào, có lợi nhuận trong 10 năm là âm 15%. được tính đến. Điều gì sẽ xảy ra khi bạn kết hợp các khoảng thời gian tương đối ngắn của các khuyến khích xấu trong dài hạn? Lợi nhuận sau 10 năm có vẻ giống với biểu đồ altcoin hơn. Deutsche Bank, từng là một trong những tổ chức tài chính đáng kính nhất thế giới, có lợi nhuận 10 năm xấp xỉ âm 60%. General Electric, tập đoàn công nghiệp chịu trách nhiệm điện khí hóa Hoa Kỳ, sản xuất hầu hết các máy MRI được sử dụng trong các bệnh viện và sản xuất động cơ phản lực mà chúng tôi bay vào, có lợi nhuận trong 10 năm là âm 15%. được tính đến. Điều gì sẽ xảy ra khi bạn kết hợp các khoảng thời gian tương đối ngắn của các khuyến khích xấu trong dài hạn? Lợi nhuận sau 10 năm có vẻ giống với biểu đồ altcoin hơn. Deutsche Bank, từng là một trong những tổ chức tài chính đáng kính nhất thế giới, có lợi nhuận 10 năm xấp xỉ âm 60%. General Electric, nhà máy điện công nghiệp chịu trách nhiệm điện khí hóa nước Mỹ, sản xuất hầu hết các máy MRI được sử dụng trong các bệnh viện và sản xuất động cơ phản lực mà chúng ta bay vào, có mức lợi nhuận âm 15% trong 10 năm. được tính đến.

BITCOIN KHẮC PHỤC ĐIỀU NÀY

Bitcoin loại bỏ vấn đề cơ quan liên quan đến việc lưu trữ giá trị. Khả năng lưu trữ giá trị mà không phải đối mặt với rủi ro quản lý phá hủy giá trị là một thị trường có thể giải quyết tổng trị giá hàng nghìn tỷ đô la. Hầu hết các cổ đông của General Electric chỉ đơn giản muốn lưu trữ giá trị trong dài hạn, nhưng nếu họ hiểu được động lực của thị trường phát điện nồi hơi, các sắc thái của lĩnh vực dịch vụ mỏ dầu hoặc cơ cấu nắm giữ chéo phức tạp của GE, họ có thể Tốt hơn. Những thất bại về cấu trúc của thị trường chứng khoán buộc những người tiết kiệm phải trở thành chuyên gia trong các chủ đề bí truyền trong khi cố gắng lưu trữ giá trị. Nói một cách đơn giản, Bitcoin khắc phục điều này.

Việc phát hành cổ phiếu phổ thông không hề bị hạn chế về nguồn cung. Khả năng thực hiện chức năng lưu trữ giá trị của một tài sản bắt nguồn từ sự chắc chắn. Như đã định nghĩa trước đây, cổ phiếu là một xác nhận quyền sở hữu còn lại có thể được chia nhỏ vô hạn. Chi phí biên của việc phát hành một cổ phiếu gần bằng 0 và cung có độ co giãn cao. Nếu một giám đốc tài chính cảm thấy giá cổ phiếu của công ty mình bị định giá quá cao, anh ta sẽ kiếm tiền từ khoản phí bảo hiểm đó bằng cách phát hành cổ phiếu mới lấy tiền mặt hoặc sử dụng cổ phiếu đó để mua tài sản mà công ty có thể cần hoặc có thể không cần; tài năng mới được thu hút với mức thù lao dựa trên cổ phiếu trong khi các công ty mới có thể được mua lại thông qua giao dịch cổ phiếu. Giá cổ phiếu thường giảm với những thông báo này bởi vì những người sở hữu cổ phần từ trước giờ sở hữu một tỷ lệ nhỏ hơn trong công ty. Điều chắc chắn duy nhất bạn có với tư cách là người sở hữu cổ phiếu là phúc lợi của bạn được coi là cuối cùng và các quy tắc của trò chơi sẽ tiếp tục thay đổi. Khả năng tồn tại theo thời gian là điều không thể xảy ra với một bộ quy tắc luôn thay đổi. Khi mua một Bitcoin, người nắm giữ chắc chắn sở hữu một phần 21 triệu mạng tiền tệ cho tương lai vô thời hạn – một mức độ chắc chắn mà bất kỳ cổ phiếu nào cũng không bao giờ có thể tái tạo được.

Bạn có thể thích

About the Author: BTC66.VN